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【导语】美国5月CPI数据揭晓，整体及核心通胀率均低于市场预期，引发金融市场迅速反应。美元指数瞬时下跌逾0.3%，随后虽有所反弹，但仍日内收跌0.22%。数据显示，5月CPI同比上涨2.4%，核心CPI同比上涨2.8%，均略低于预测值。此外，市场对于美联储6月维持利率不变的预期高达99.9%。在细分项目中，住房指数成为环比上涨的主要因素，而能源指数则因汽油价格下跌而下(xià)滑(huá)。同(tóng)比来看，能源指数显著下降，但食品指数及部分核心CPI项目如医疗保健、机动车保险等呈现上涨趋势。这一系列数据为美国通胀形势提供了新的观察视角，也影响了市场对未来货币政策走向的预期。

美国5月CPI数据均低于预期。

数据公布后美元指数瞬时下跌逾0.3%至98.73左右。截至发稿，美元指数报98.8319，日内跌0.22%。

美国劳工统计局6月11日发布的数据显示，美国5月CPI同比上涨2.4%，低于市场预期的2.5%，前值为2.3%；核心CPI同比上涨2.8%，低于市场预期的2.9%，前值为2.8%。环比看，美国4月CPI上涨0.1%，低于市场预期的0.2%，前值为0.2%；核心CPI上涨0.1%，低于市场预期的0.3%，前值为0.2%。

截至6月11日晚间，芝商所CME Group的数据显示，市场预计美联储6月维持当前利率不变的可能性为99.9%，上调25个基点的可能性为0.1%；预计2025年降息(xi)25个基点、50个基点、75个基点的可能性分别为25.7%、40.9%、24.5%。

环比看，美国5月住房指数上涨0.3%，是所有项目环比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)的(de)主要因素。食品指数上涨0.3%，其两大组成部分——家庭食品指数、家庭以外食品指数均上涨0.3%。相比之下，由于汽油指数下跌，5月能源指数下降1%。

具体看，5月能源指数下降1%，前值为上涨0.7%。其中，汽油指数下降2.6%（未经季节性调整前，5月汽油指数下降0.7%），天然气指数下降1%，电力指数则上涨0.9%。

食品指数环比上涨0.3%，前值为-0.1%。其中，家庭食品指数上涨0.3%，家庭食品指数的6个主要杂货食品分项指数中有3个分项环比下降，3个分项环比下降；其他家庭食品指数环比上涨0.7%，前值为-0.1%。谷物和烘焙食品指数环比上涨1.1%，水果和蔬菜指数环比上涨0.3%。家庭以外食品指数上涨0.3%，正餐（full service meals）指数上升、快餐（limited service meals）指数均上涨0.3%。

与之相比，5月肉类、家禽、鱼类和蛋类指数环比下降0.4%，其中鸡蛋指数下降2.7%。非酒精类饮料指数环比下降0.3%，乳制品及相关产品指数下降0.1%。

同比看，5月能源指数下降3.5%。其中，汽油指数同比下降12%，燃油指数同比下降8.6%。相比之下，电力指数同比上涨4.5%，天然气指数同比上涨15.3%。

5月食品指数同比上涨2.2%。肉类、家禽、鱼类和蛋类指数同比上涨6.1%，其中鸡蛋指数上涨41.5%。同期，其他家庭食品指数上涨1.4%，非酒精类饮料指数上涨3.1%，乳制品及相关产品指数上涨1.7%，谷物和烘焙食品指数上涨1%。相比之下，水果(guǒ)和(hé)蔬(shū)菜(cài)指(zhǐ)数(shù)同(tóng)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)0.5%。家(jiā)庭(tíng)以(yǐ)外(wài)食(shí)品(pǐn)指(zhǐ)数(shù)同(tóng)比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)3.8%。正(zhèng)餐(cān)指(zhǐ)数(shù)上(shàng)升(shēng)4.2%，快(kuài)餐(cān)指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)3.5%。

5月(yuè)扣(kòu)除(chú)食(shí)品(pǐn)和(hé)能(néng)源(yuán)的(de)核心CPI环(huán)比(bǐ)上(shàng)升(shēng)0.1%，前值为0.2%。其中，住房指数上涨0.3%，业主等价租金指数上涨0.3%，租金指数上涨0.2%，离家住宿指数下降0.1%。医疗保健指数环比上涨0.3%，前值为0.5%；医院服务指数上涨0.4%，处方药指数上涨0.4%，医生服务（physicians'services）指数下降0.3%。机动车保险指数环比上涨0.7%，前值为0.6%；家庭设备用品及维修（household furnishings and operations）指数上涨0.3%；个人护理指数上涨0.5%，教育指数上涨(zhǎng)0.3%。

与之相比，5月机票价格（airline fares）指数环比下降2.7%，前值为-2.8%；二手车和卡车指数环比下降0.5%，新车指数（0.3%）和服装指数（-0.4%）也有所下降。

同比看，5月扣除食品和能源的核心CPI上涨2.8%。住房指数同比上涨3.9%，其他同比显著增长的指数包括医疗保健（同比上涨2.5%）、机动车保险（同比上涨7%）、家庭设备用品及维修（同比上涨2.7%）和娱乐（同比上涨1.8%）。